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本年以来，投资内行巴菲特钟爱的解放现款流策略在A股商场备受温雅。据数据，戒指4月18日，包括汇添富基金等数十家基金公司上报了40余只追踪种种现款流指数的商酌居品，其中汇添富国证解放现款流指数基金（A类:024002；C类:024003）于近期获批并已运转发售。
东说念主气暴增的背后，解放现款流策略究竟有什么魔力？国证解放现款流指数又具备哪些私有上风？让咱们通过本文一探究竟。
巴菲特钟爱的“解放现款流”到底是什么？
解放现款流（Free Cash Flow，FCF）认识最早由好意思国西北大学拉巴波特、哈佛大学詹森等学者在1980年代提议，投资内行巴菲特也早在1986年给鼓动的信中就提到了解放现款流。
简便来说，解放现款流（FCF）是企业产生的、在知足了再投资需要之后剩余的现款流量，常用的诡计门径有两种：
1）解放现款流=税后净生意利润+折旧与摊销 营运老本的加多 白叟道支拨
2）解放现款流=运筹帷幄当作产生的现款流量净额 白叟道支拨
这两种形貌的施行皆相易，体现的皆是企业运筹帷幄当作中赚到的钱扣除为了捏续运筹帷幄干涉的钱后，剩余可主管的现款。
巴菲特在过往的投资中就相配强调“解放现款流”的蹙迫性。在他看来，解放现款流代表的是企业果然能分拨给鼓动的现款，而非司帐利润，它体现的是企业创造“真金白银”的才略，是斟酌企业内在价值的蹙迫方针。
基于这一要领，巴菲特在其投资生计中挖掘了包括好意思味可乐、喜诗糖果、日本五大商社等诸多后劲股，这些奏效的投资案例充分考证了解放现款流在企业价值评估经过中的蹙迫作用。
为什么咱们要疼爱“解放现款流”策略？
在不细目及低利率环境下，资金频频但愿寻求相对稳定又具有后劲的替代。重复新国九条、市值解决等计谋聚焦高质地发展，饱读舞上市公司加多现款分成、疼爱鼓动答复，解放现款流策略和传统的红利这类秉捏“现款为王”理念的策略，皆成为资金要点温雅的办法。
但与红利策略不同的是，解放现款流策略强调温雅企业产生解放现款流的才略，具有斟酌企业果然盈利才略、评估企业财务健康景色、预计企业改日发展后劲的蹙迫作用。
简便来说，红利策略温雅的是企业实实在在分了几许钱给投资者，解放现款流策略温雅的是企业施行赚了几许钱，而企业赚的这些钱既不错用于分成，也不错用于产能彭胀等。是以两者的关连不错简便轮廓为，解放现款流是企业分成的“基础才略”。
从效力来看，红利策略筛选出来的一般是较为老练、莫得太多增长预期的企业，而解放现款流策略筛选出来的企业不仅有现款流创造才略和分成才略，也有再投资等才略，在经济波动期能更好对抗商场风险，而在经济复苏期又能哄骗资金快速彭胀罢了事迹增长，愈加适宜永久资金的投资需求。
国证解放现款流指数有哪些私有的上风？
国证解放现款流指数是现时商场主流的解放现款流指数之一。在样本筛选上，指数剔除了现款流花样格外的金融和地产行业，综合考量了解放现款流因子、ROE 踏实性等企业永久基本面正向方针，选取了100只高解放现款流率个股组成指数样本，并接纳解放现款流加权形貌进一步强调对解放现款流方针的疼爱，季度调仓频率也让指数能对商场和基本面的变化作念出较快反映。
科学的编制形貌让指数呈现出较着的高解放现款流率特征。证据数据统计，2021年至2024H1指数的解放现款流率鉴别为3.7%、7.2%、7.5%、4.9%，均高于中证红利、红利低波和沪深300指数。
指数解放现款率对比
戒指2024年中报,解放现款流率=解放现款流/企业价值。
从历史阐明来看，国证解放现款流指数的阐明也绝顶亮眼，不仅在2021至2023等商场下行阶段阐明出邃密的小心属性，永久来看也大幅跑赢中证红利和沪深300指数。
1. 逆势高涨：2021年以来累计高涨123.5%，是同时中证红利指数的近7倍
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2021年以来各指数涨跌幅
2. 穿越周期：历史年化涨幅17.67%，近六个当然年度涨幅均为正
全收益指数区间涨跌幅
国证解放现款流指数亮眼的历史阐明，不仅归因于特定的商场环境，指数成份股的筛选一样蹙迫。
从现时指数的市值分散来看，成份股兼具大中小市值“现款牛”，100亿元以下的小盘股共51只，数目和权重占比均高于中证解放现款流及中证红利指数，更多的小市值成份股显现为指数加多了一定弹性。
指数市值分散及权重占比
行业分散来看，指数主要障翳两类行业，包括动力周期类行业，以及家电、汽车等相对老练的，概况产生捏续踏实现款流的耗尽行业。指数前五大行业鉴别为家电、有色金属、石油石化、电力修复及新动力、汽车，揣度权重占比57%。
此外，指数的盈利阐明也绝顶特出，连年来相较于沪深300指数和中证红利指数均展示出较高的ROE水平。
指数连年ROE水平
估值方面，指数现时估值位于历史中低位，据数据，戒指2025年4月16日，指数PE-TTM为11.64倍，低于沪深300（12.26倍）和中证500（27.38倍）等主流宽基指数。
综合来看，国证解放现款流指数在科学严谨的筛选条款下，呈现出高现款流率特征，其成份股囊括繁密财务健康、现款流踏实的优质“现款牛”企业，在市值与行业分散上也独具特点，且盈利质地出众、估值水平合理，还兼具小心属性和出色的永久逾额阐明。
在现时低利率、高质地增长环境下，投资者在设立底仓型财富时，除了传统的红利财富，也不错探究将追踪国证解放现款流指数的居品纳入组合，以期穿越周期。
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